En el esquema de participación abierta, el fondo de capital es ilimitado y el período de reembolso no está definido. Por el contrario, en el esquema cerrado, la vida es limitada, al vencimiento de la cual se liquida el fondo. Lea el extracto de este artículo, en el que hemos explicado todas las diferencias importantes entre los fondos mutuos de capital variable y de capital variable.
Gráfica comparativa
| Bases para la comparación | Fondos abiertos | Fondos cerrados |
|---|---|---|
| Sentido | Los fondos abiertos pueden entenderse como los esquemas que ofrecen nuevas unidades a los inversores de forma continua. | Los fondos cerrados son los fondos mutuos, que ofrecen nuevas unidades a los inversionistas solo por un período limitado. |
| Suscripción | Estos fondos están disponibles durante todo el año para la suscripción. | Estos fondos están disponibles solo durante los días especificados para la suscripción. |
| Madurez | No hay vencimiento fijo. | Plazo fijo de vencimiento, es decir, de 3 a 5 años. |
| Proveedor de liquidez | Fondos propios | Bolsa de Valores |
| Cuerpo | Variable | Fijo |
| Listado | Sin cotización en bolsa, las transacciones se realizan directamente a través del fondo. | Cotiza en una bolsa de valores reconocida para negociar. |
| Actas | Ejecutado al final del día. | Ejecutado en tiempo real. |
| Determinación del precio | El precio puede determinarse dividiendo el NAV de las acciones en circulación. | El precio está determinado por la oferta y la demanda. |
| Precio de venta | Valor del activo neto (NAV) más la carga, si corresponde. | Prima o descuento al valor liquidativo (NAV). |
Definición de fondos abiertos
Un fondo mutuo abierto es aquel que tiene alguna limitación en el número de acciones emitidas por el fondo. Está continuamente disponible para suscripción y recompra. Es de naturaleza perpetua, en el sentido de que una vez que se introduce el fondo, continúa existiendo, sin el período de vencimiento.
En el fondo mutuo abierto, las acciones pueden comprarse o canjearse en cualquier momento durante su vida, por lo que el número de unidades aumenta y disminuye de forma regular. La negociación tiene lugar en el valor liquidativo, es decir, el valor del activo neto, calculado periódicamente. El NAV fluctúa, debido al rendimiento de los valores subyacentes.
La mayoría de los fondos mutuos son abiertos, lo que proporciona a los inversores una mejor vía de inversión, en donde las acciones se compran y se canjean en cualquier momento. Los inversores pueden comprar las acciones directamente de los fondos, en lugar de comprarlas en la bolsa.
Definición de Fondos Cerrados
El fondo mutuo cerrado es un vehículo de inversión agrupada, con un período de vencimiento fijo, es decir, de 3 a 5 años, que se cotizan en una bolsa reconocida. En este tipo de fondo, el inversionista puede invertir su dinero directamente en el esquema, durante la Oferta Pública Inicial, después de lo cual las unidades del plan pueden negociarse en el mercado secundario, donde se cotizan.
El precio del activo financiero subyacente está determinado por las fuerzas de oferta y demanda, la expectativa de los tenedores de la unidad, etc., existentes en el mercado de valores. En general, el precio por acción difiere del valor del activo neto de la inversión (calculado semanalmente), que se denomina prima o descuento al NAV.
En el momento de la redención, la inversión total en el esquema se liquida y la cantidad realizada se distribuye entre los suscriptores, según su contribución.
Diferencias clave entre los fondos abiertos y cerrados
La diferencia entre los fondos abiertos y los fondos cerrados se puede establecer claramente por los siguientes motivos:
- Los fondos abiertos se refieren al fondo mutuo, en el que el inversionista puede comprar acciones en cualquier momento, incluso después del cierre de la NFO, es decir, la oferta del nuevo fondo. En contraposición, las acciones de fondos cerrados pueden comprarse solo durante la Oferta del Nuevo Fondo, es decir, una vez que finaliza la NFO, no se permite que el inversionista invierta.
- La suscripción del fondo mutuo de participación abierta permanece abierta de manera regular, es decir, acepta fondos del público al proporcionar sus unidades. Por el contrario, la suscripción de esquemas cerrados está abierta solo por un período corto, es decir, de uno a tres meses solamente.
- En el fondo mutuo de participación abierta, no hay un período de vencimiento fijo, mientras que hay un período de vencimiento definido, en el caso de los fondos cerrados.
- La liquidez es provista por el fondo mismo, en el esquema abierto. Frente a esto, en el esquema cerrado, el mercado de valores proporciona liquidez.
- En un fondo abierto, el corpus es variable debido a la compra y el canje continuos. Por otro lado, el corpus es fijo porque no se ofrecen nuevas unidades para la venta, más allá del límite especificado.
- Las acciones del fondo mutuo abierto no se cotizan en una bolsa, sino que las transacciones se realizan directamente a través del fondo. En contraste, las acciones del fondo mutuo cerrado se cotizan en el mercado secundario.
- En el esquema abierto, las transacciones se ejecutan diariamente, mientras que en el esquema cerrado las transacciones se ejecutan en tiempo real.
- En el fondo abierto, los precios se determinan dividiendo el NAV de las acciones en circulación. A diferencia, en el precio de fondo cerrado por acción se determina por la oferta y la demanda.
- El precio de venta del valor subyacente en el fondo abierto es el Valor del activo neto (NAV) más la carga, si corresponde. Por el contrario, en el fondo cerrado, el precio de venta de la prima del activo subyacente o el descuento al Valor liquidativo (NAV).
Conclusión
Una de las principales desventajas de los fondos cerrados es que no permite que los inversionistas retiren el monto invertido en el fondo cuando lo deseen. En contraste, los fondos abiertos ofrecen flexibilidad a los inversionistas en este sentido, ya que pueden retirar dinero de manera continua, según el acuerdo de recompra.
